德国电信CEO爱上小米SU7：一定要来小米工厂看看

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在我们的新货币理论中，定要货币如何进入经济成了重要问题，定要银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，小米在这方面，小米罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

工厂全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，德国电信而在本书的框架中，德国电信我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，定要传统的白芝浩规则需要更新。

货币也是国家主权，小米本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。在国际货币基金组织，工厂我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，工厂后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

德国电信足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

而我们提出的新规则是基于股权，定要中央银行扮演最后救助人角色，定要在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，小米同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

例如，工厂美国在第二次世界大战期间，工厂在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。因此，德国电信我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

定要无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，小米分析工具为合约理论。